今天，LPR降息，一年期、五年期LPR雙雙下調(diào)！

• 一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）從3.70%下調(diào)至3.65%，下降5bp；

• 五年期貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）從4.45%下調(diào)至4.3%，下降15bp。

以100萬、期限30年的按揭貸款為例，如果是選擇每月等額還款的方式，此次5年期LPR下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，可以使得每月還款額減少近88元，總支付利息減少近3.2萬元。

本次LPR降息既是8月15日MLF降息的延續(xù)，也可以看作針對房地產(chǎn)市場的政策寬松。

從時(shí)間上來看，央行在降息這種總量工具選擇上，在回應(yīng)市場關(guān)切的基礎(chǔ)上保持一定節(jié)奏，并且與結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具配合使用，達(dá)到了較好的效果。

從結(jié)果上看，目前中國央行仍然是少數(shù)采取寬松貨幣政策的央行。從方向上看，中國央行的貨幣寬松包括三個(gè)方面：貨幣市場的寬松、金融機(jī)構(gòu)負(fù)債端降息、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資端降低融資成本。

2022年以來，在房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)危機(jī)與新冠疫情的影響下，以社融數(shù)據(jù)為主體的金融數(shù)據(jù)持續(xù)萎靡，企業(yè)與居民的貸款意愿不斷下降，因此降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本非常有必要。

國內(nèi)資本市場仍然是以銀行信貸的間接融資為主，只有普適性的降息才能讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)享受貨幣政策寬松的紅利。

此前，央行在新聞發(fā)布會上也明確了解決信貸收縮的方案：

• 一是穩(wěn)定信貸總量。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長的穩(wěn)定性，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，宏觀杠桿率會有所上升，但保持在合理區(qū)間；
• 二是降低融資成本。充分發(fā)揮貸款市場報(bào)價(jià)利率改革效能，發(fā)揮存款利率市場化調(diào)整機(jī)制作用，推動降低銀行負(fù)債成本，進(jìn)而帶動降低企業(yè)融資成本。推動金融機(jī)構(gòu)減少收費(fèi)，向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)合理讓利；
• 三是強(qiáng)化對重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持力度。督促金融機(jī)構(gòu)全面落實(shí)好“金融23條”，支持受困企業(yè)紓困、暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)、促進(jìn)外貿(mào)出口發(fā)展，靈活調(diào)整受疫情影響較大的居民家庭、小微企業(yè)主、個(gè)體工商戶、靈活就業(yè)人員信貸還款安排。

如果說想要解決融資需求收縮，大幅度降低融資成本是必要的。

而降息，顯然是最直接了當(dāng)?shù)姆绞健?/span>從實(shí)際效果來看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本持續(xù)下行，觀察實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本主要有兩個(gè)指標(biāo)：一個(gè)是信貸成本，一個(gè)是信用債收益率。

我們可以看到，二者均出現(xiàn)大幅度下行，同時(shí)票據(jù)市場利率也再次進(jìn)入零利率狀態(tài)，這都說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本降低。

有分析認(rèn)為，此次再降息后，房地產(chǎn)市場下行壓力也會有所緩解將，有助于樓市企穩(wěn)，減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，提振融資需求；同時(shí)，將有效對沖當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的“需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱”三重壓力，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。