本文是依據(jù)債券業(yè)務(wù)法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則、近年來(lái)債券監(jiān)管情況等，進(jìn)行匯總整理的企業(yè)債項(xiàng)目的盡職調(diào)查注意事項(xiàng)，以供大家學(xué)習(xí)了解，對(duì)照比較，選擇優(yōu)質(zhì)的企業(yè)債權(quán)項(xiàng)目機(jī)構(gòu)。公司債券盡職調(diào)查注意事項(xiàng)（一）關(guān)于發(fā)行人基本情況的核查根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《公司債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)盡職調(diào)查指引（修訂稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《盡職調(diào)查指引》”），承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)調(diào)查發(fā)行人基本情況，分析其對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和償債能力的影響，調(diào)查內(nèi)容包括但不限于歷史沿革及股權(quán)結(jié)構(gòu)、發(fā)行人的控股股東及實(shí)際控制人、發(fā)行人對(duì)其他企業(yè)的重要權(quán)益投資、經(jīng)營(yíng)范圍及主營(yíng)業(yè)務(wù)、公司治理及內(nèi)部控制等。其中發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化、子公司工商檔案或資信情況、控股股東及實(shí)際控制人調(diào)查及其對(duì)其他企業(yè)的主要投資情況、納入合并報(bào)表范圍的子公司權(quán)屬關(guān)系、發(fā)行人重要權(quán)益投資情況、公司治理及資信情況、關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)、資金違規(guī)占用和對(duì)外擔(dān)保等等。（二）關(guān)于發(fā)行人財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的核查根據(jù)《盡職調(diào)查指引》，承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)調(diào)查發(fā)行人的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，充分揭示其償債能力及有無(wú)重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)�？偨Y(jié)近年來(lái)的監(jiān)管情況，發(fā)行人關(guān)于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的披露仍然是違規(guī)的“重災(zāi)區(qū)”，主要集中在對(duì)外擔(dān)保相關(guān)內(nèi)部控制運(yùn)行情況核查不到位、對(duì)外擔(dān)保情況披露準(zhǔn)確性問(wèn)題、未披露債權(quán)權(quán)利受限事項(xiàng)、未在封卷日取得發(fā)行人銀行授信及資產(chǎn)抵押情況等重要材料等。三）關(guān)于發(fā)行人及本期債券資信情況的核查在盡職調(diào)查過(guò)程中，針對(duì)發(fā)行人誠(chéng)信信息的查詢(xún)，同對(duì)控股股東、實(shí)際控制人誠(chéng)信信息查詢(xún)的建議。建議通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)、獲取人行征信報(bào)告（詳細(xì)版）等外部調(diào)查手段，并取得相關(guān)方出具的承諾、與相關(guān)方的訪(fǎng)談?dòng)涗浀葍?nèi)部資料，并與相關(guān)方的審計(jì)報(bào)告等文件進(jìn)行核對(duì)。若對(duì)上述資料存在疑點(diǎn)的，建議進(jìn)一步取得其他證明材料。
      針對(duì)發(fā)行人和主要子公司違法違規(guī)情況的網(wǎng)絡(luò)查詢(xún)網(wǎng)站包括但不限于：海關(guān)、國(guó)土、環(huán)保、安全生產(chǎn)、質(zhì)量監(jiān)督、食藥監(jiān)、發(fā)改委、財(cái)政部、農(nóng)業(yè)部、工信部、統(tǒng)計(jì)等主管部門(mén)門(mén)戶(hù)網(wǎng)站等，具體以滬深交易所不定期更新的“發(fā)行人誠(chéng)信信息查詢(xún)情況表”涵蓋范圍為準(zhǔn)。查詢(xún)留存方式建議將網(wǎng)頁(yè)界面轉(zhuǎn)PDF文件，顯示查詢(xún)時(shí)間。
      （四）關(guān)于募集資金運(yùn)用安排的核查在盡職調(diào)查過(guò)程中，若募集資金用于項(xiàng)目投資的，建議獲取發(fā)行人對(duì)擬投資項(xiàng)目的基本情況（包括但不限于項(xiàng)目總投資金額、已投資金額、資本金比例等）的說(shuō)明及相關(guān)資金投入證明、項(xiàng)目審批文件（如立項(xiàng)、土地、環(huán)保等文件），若尚未取得上述文件，應(yīng)獲取關(guān)于報(bào)批進(jìn)度情況的說(shuō)明文件，可行性研究報(bào)告、工程結(jié)算材料（如有）等；若募集資金用于股權(quán)投資的，建議獲取需要的審批文件和許可文件（對(duì)于國(guó)有企業(yè)購(gòu)買(mǎi)非國(guó)有資產(chǎn)或者處置國(guó)有資產(chǎn)，需要對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估和審計(jì)）、股權(quán)收購(gòu)協(xié)議、評(píng)估報(bào)告、審計(jì)報(bào)告、清產(chǎn)核資報(bào)告、盡調(diào)報(bào)告、國(guó)資審批和備案文件、發(fā)行人對(duì)被收購(gòu)企業(yè)的業(yè)務(wù)情況的說(shuō)明等，并建議通過(guò)訪(fǎng)談了解標(biāo)的公司的運(yùn)行情況；若募集資金用于收購(gòu)股權(quán)之外的資產(chǎn)的，建議獲取資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議、評(píng)估報(bào)告等文件，并建議通過(guò)訪(fǎng)談了解相關(guān)資產(chǎn)的運(yùn)行情況。若募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金或者償還有息債務(wù)的，建議核查擬使用的具體金額及其合理性、并取得對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況影響情況的說(shuō)明、擬償還有息債務(wù)的相關(guān)借款合同等文件。建議項(xiàng)目組關(guān)注有息債務(wù)的期限、到期金額和貸款用途等，從而判斷擬償還的有息債務(wù)清單是否合理。
      （五）關(guān)于增信措施情況、償債計(jì)劃及其他保障措施的核查若采用保證方式，建議關(guān)注如下事項(xiàng)：（1）關(guān)于保證人對(duì)外擔(dān)保決策程序的合規(guī)性，若保證人為非專(zhuān)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的法人或其他組織的，取得其公司章程、三會(huì)議事規(guī)則（如有）和對(duì)外擔(dān)保制度（如有），核查其擔(dān)保決策制度是否符合《公司法》規(guī)定，核查擔(dān)保出具的程序是否符合其保證人公司章程和內(nèi)部制度的規(guī)定；（2）若保證人為自然人，除《公司債券業(yè)務(wù)工作底稿內(nèi)容與目錄指引》的要求外，建議核查其婚姻狀況。如擔(dān)保方為已婚自然人的，建議核查其配偶是否在擔(dān)保協(xié)議或擔(dān)保函中進(jìn)行簽名，或擔(dān)保人配偶是否出具了相關(guān)同意本擔(dān)保的法律文件；（3）針對(duì)擔(dān)保合同或擔(dān)保函的核查，建議項(xiàng)目組派兩名成員見(jiàn)證擔(dān)保協(xié)議、擔(dān)保函的面簽/出具過(guò)程（視頻錄像或拍照），并留存擔(dān)保協(xié)議、擔(dān)保函原件或復(fù)印件，此外建議查閱保證人用印審批流程；若項(xiàng)目組進(jìn)場(chǎng)前，相關(guān)擔(dān)保協(xié)議、擔(dān)保函已經(jīng)簽署/出具的或出現(xiàn)其他難以見(jiàn)證面簽的情形，建議項(xiàng)目組至少派兩名項(xiàng)目組人員前往發(fā)行人、擔(dān)保方處親自查閱、掃描其擔(dān)保協(xié)議/擔(dān)保函、核對(duì)擔(dān)保內(nèi)容、擔(dān)保條款，現(xiàn)場(chǎng)分別獲取由發(fā)行人和擔(dān)保方書(shū)面蓋章確認(rèn)的含擔(dān)保條款的說(shuō)明；并與擔(dān)保人進(jìn)行訪(fǎng)談確認(rèn)。
      若采用抵押或質(zhì)押擔(dān)保方式，建議關(guān)注如下事項(xiàng)：（1）獲取擔(dān)保物的權(quán)屬證明文件（如土地使用權(quán)證、房產(chǎn)證、工商管理部門(mén)及中登公司股權(quán)登記證明文件及其他主管部門(mén)關(guān)于擔(dān)保物的權(quán)屬證明文件等）；（2）注意抵押或質(zhì)押登記/備案程序的真實(shí)性，16寧遠(yuǎn)債中承銷(xiāo)商因發(fā)行人未實(shí)際辦理采礦權(quán)抵押備案而募集說(shuō)明書(shū)中披露已辦理抵押備案登記而被處罰，建議項(xiàng)目組親自至現(xiàn)場(chǎng)辦理抵押或質(zhì)押登記/備案程序，并在辦結(jié)后至登記/備案機(jī)關(guān)進(jìn)行查詢(xún)，并取得相關(guān)抵押或質(zhì)押登記備案證明文件。
      （六）關(guān)于發(fā)行條件相關(guān)內(nèi)容的核查針對(duì)前次募集資金使用情況的核查，在盡職調(diào)查過(guò)程中，建議通過(guò)獲取募集資金專(zhuān)戶(hù)銀行對(duì)賬單、募集資金用于償還債務(wù)、投資項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金的相關(guān)合同、對(duì)方付款申請(qǐng)、結(jié)算單、發(fā)行人內(nèi)部審批單據(jù)和銀行支付憑證等內(nèi)部資料，并查閱前次公司債券的債券受托管理事務(wù)報(bào)告及債權(quán)代理事務(wù)報(bào)告等文件中關(guān)于募集資金使用的內(nèi)容進(jìn)行核對(duì)。核查前次募集資金使用情況的過(guò)程中，建議關(guān)注以下事項(xiàng)：（1）前次募集資金的核查范圍建議包含本次債券募集說(shuō)明書(shū)披露的報(bào)告期內(nèi)存續(xù)的公司債券；（2）募集資金的最終使用人為發(fā)行人子公司的，穿透核查子公司用于接收募集資金的銀行賬戶(hù)的對(duì)賬單及其使用募集資金相應(yīng)的合同及憑證等文件；（3）募集資金自專(zhuān)戶(hù)劃轉(zhuǎn)至一般銀行賬戶(hù)后用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的，進(jìn)一步核查募集資金通過(guò)一般銀行賬戶(hù)對(duì)外支付時(shí)的具體用途是否符合約定。募集資金劃轉(zhuǎn)至一般銀行賬戶(hù)與發(fā)行人其他資金混同的，結(jié)合相關(guān)一般銀行賬戶(hù)的余額變動(dòng)時(shí)點(diǎn)、收付款金額合理推斷募集資金用途是否符合約定并將分析過(guò)程及結(jié)論充分記錄。鑒于前次募集資金的使用可能跨時(shí)長(zhǎng)、資料多，建議與發(fā)行人及債券受托管理人（若可行）進(jìn)行訪(fǎng)談確認(rèn)。（七）關(guān)于復(fù)印件加蓋公章文件的效力在盡職調(diào)查中，承銷(xiāo)商獲取的盡職調(diào)查底稿大多來(lái)自于發(fā)行人，且多數(shù)底稿為復(fù)印件加蓋發(fā)行人公章。實(shí)踐中，部分實(shí)際控制人、控股股東、子公司、被擔(dān)保企業(yè)提供的資料和外部證明等文件，承銷(xiāo)商往往較難拿到材料出具方加蓋公章的文件，只能由發(fā)行人加蓋公章替代。在此情形下，承銷(xiāo)商獲取的底稿效力難以得到保證。發(fā)生爭(zhēng)議時(shí)，對(duì)方可以底稿效力問(wèn)題進(jìn)行抗辯。承銷(xiāo)商要盡量獲取材料提供方加蓋公章的復(fù)印件。
      在秉一，關(guān)于企業(yè)債權(quán)項(xiàng)目的盡調(diào)，我們一直嚴(yán)苛履行上述注意事項(xiàng)，秉承實(shí)事求是，用實(shí)地考察和穿透式的盡調(diào)，狠抓項(xiàng)目盡調(diào)中的薄弱、困難環(huán)節(jié)，最大程度稀釋項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。
      未來(lái)，我們還會(huì)對(duì)行業(yè)內(nèi)普遍存在的盡職調(diào)查難點(diǎn)的解決手段，從司法證據(jù)和行業(yè)監(jiān)管角度進(jìn)一步優(yōu)化和完善，一如既往的為行業(yè)和客戶(hù)提供安全穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)企業(yè)債權(quán)項(xiàng)目及服務(wù)。